В «Деловой России» обсудили новые возможности рынка цифровых прав после принятия 282-ФЗ

Подкомитет «Деловой России» по децентрализованным финансам и цифровым финансовым активам провел вебинар на тему: «Новые возможности рынка цифровых прав и цифровых валют в связи с принятием 282-ФЗ». Члены и эксперты обсудили изменения регулирования отрасли, новые возможности для бизнеса и перспективы практического применения цифровых финансовых инструментов.

Вебинар 17 сентября стал первым в серии регулярных тематических встреч подкомитета, посвященных наиболее актуальным вопросам развития отрасли.

Следующее мероприятие состоится 24 сентября и будет посвящено технологиям и безопасности на рынке цифровых прав и цифровых валют, а также вопросам использования цифровых валют во внешнеэкономической деятельности. В дальнейшем подкомитет планирует проводить тематические экспертные встречи ежемесячно.

Открывая дискуссию, руководитель подкомитета Анатолий Полтавский отметил, что вступление в силу нового законодательства существенно расширяет возможности использования цифровых прав для бизнеса. По его словам, одним из ключевых направлений становится привлечение капитала с помощью инструментов, которые позволяют создавать более гибкие конструкции по сравнению с классическим рынком. «Это альтернатива облигационному рынку и рынку капитала в целом, только в более облегченном цифровом виде», – подчеркнул Полтавский.

В числе перспективных инструментов он назвал долговые ЦФА с фиксированной и плавающей доходностью, инструменты, привязанные к будущей прибыли или выручке, а также гибридные и утилитарные цифровые права. Последние позволяют токенизировать реальные активы - от товаров и недвижимости до других имущественных прав - и создавать на их основе новые модели финансирования.

Отдельное внимание участники уделили применению цифровых инструментов в государственно-частном партнерстве и инфраструктурных проектах. По словам Анатолия Полтавского, возможность использования ЦФА в этой сфере способна дать регионам более гибкие механизмы привлечения финансирования. «Рынок цифровых прав нужно позиционировать шире: он позволяет не только решать отдельные финансовые задачи, но в принципе может ускорить развитие экономики. Его потенциал значительно выше, чем просто инвестиционного или заемного инструмента», – отметил руководитель подкомитета.

Исполнительный вице-президент Газпромбанка Иван Мудраков рассказал о развитии механизмов учета внешнеэкономических сделок с использованием цифровых активов, а также о вопросах комплаенса, KYC и KYT при работе с соответствующей инфраструктурой. По его мнению, цифровизация может быть особенно востребована в проектном финансировании, государственных и инфраструктурных проектах. Смарт-контракты позволяют объединить скорость движения денежных средств с возможностью контролировать их целевое использование.

На вебинаре также обсуждался доступ институциональных инвесторов на рынок цифровых прав. Исполнительный директор Ассоциации экспертов рынка цифровых прав Олег Ушаков обратил внимание на то, что действующая нормативная база пока создает для ЦФА менее благоприятные условия по сравнению с рядом классических финансовых инструментов.

Эксперт предложил последовательно проработать возможности участия на рынке страховщиков, паевых и негосударственных пенсионных фондов, государственных управляющих компаний и других институциональных инвесторов. Начать, по его мнению, можно с наиболее консервативных долговых ЦФА, установив для них критерии, сопоставимые с требованиями к облигациям.

Участники дискуссии отметили, что расширение круга институциональных инвесторов может стать существенным фактором дальнейшего роста рынка. При этом речь идет не только о возможности инвестировать в цифровые права, но и о создании новых цифровых продуктов самими финансовыми организациями.

Часть вебинара была посвящена налоговым последствиям нового регулирования. Заместитель генерального директора ООО «МАДРИГАЛ ОИС», ответственный секретарь подкомитета Диана Полтавская отметила, что именно налоговая определенность во многом влияет, будет ли бизнес использовать новый финансовый инструмент на практике. «Эмитент выбирает инструмент не по красоте юридической конструкции, а по итоговой налоговой нагрузке и предсказуемости учета. Если существующие пробелы не закрыть сейчас, именно налоги, а не регуляторика могут стать главным тормозом токенизации реального сектора экономики», – сказала она.

По словам эксперта, наиболее существенная неопределенность сегодня сохраняется в отношении утилитарных и гибридных цифровых прав. В частности, требуют дополнительного регулирования вопросы НДС при токенизации товаров и услуг, порядок получения налоговых вычетов, налогообложение операций физических лиц и правила учета гибридных инструментов.

Полтавская подчеркнула, что сейчас для рынка сложилось важное сочетание факторов: начал действовать новый базовый закон, одновременно развивается налоговое законодательство, а регуляторы готовы обсуждать предложения профессионального сообщества. Это, по ее мнению, дает рынку возможность участвовать в формировании будущих правил.

Практику работы с цифровыми валютами и вопросы дальнейшей настройки нормативной базы представила директор по продукту компании «ЦИПР» Людмила Крапивина. Она рассказала, что участники рынка уже сформировали шесть основных групп вопросов, требующих дополнительного разъяснения: первичные документы по операциям, учет и налогообложение операторов, операции физических лиц, внешнеэкономическая деятельность, сделки на биржах и в зарубежной инфраструктуре, а также отчетность.

По словам Крапивиной, рынок уже собрал более ста практических вопросов. Их планируется систематизировать и обсуждать в рабочих группах с участием профессионального сообщества, Ассоциации банков России, ФНС и Минфина. «Регулирование вступило в силу, но пока работает не полностью. Общая рамка есть, однако подзаконные акты критично нужны», – отметила эксперт.

В ходе вебинара также была предложена подготовка практических материалов по бухгалтерскому и налоговому учету операций с цифровыми финансовыми активами.

Вебинар 17 сентября стал первым в серии регулярных тематических встреч подкомитета, посвященных наиболее актуальным вопросам развития отрасли.

Следующее мероприятие состоится 24 сентября и будет посвящено технологиям и безопасности на рынке цифровых прав и цифровых валют, а также вопросам использования цифровых валют во внешнеэкономической деятельности. В дальнейшем подкомитет планирует проводить тематические экспертные встречи ежемесячно.